Inflación en México sorprende a la baja en la primera quincena de agosto.

La inflación en México registró una desaceleración mayor a lo previsto durante la primera quincena de agosto, según datos publicados por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) el viernes 22 de agosto. Este comportamiento refuerza la expectativa de un control gradual en los precios, aunque todavía persisten retos en materia económica.

Inflación general y subyacente: cifras clave

De acuerdo con el reporte, el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) mostró un incremento anual de 3.49%, cifra menor a la mediana de 3.63% estimada en una encuesta de Bloomberg.

La inflación subyacente, indicador que excluye los precios más volátiles como los energéticos y alimentos frescos, se situó en 4.21%, ligeramente por debajo del 4.22% registrado al cierre de julio. Este rubro es particularmente monitoreado por el Banco de México (Banxico), pues refleja la tendencia más estable de los precios en la economía.

Banxico y su meta de inflación

El Banco de México mantiene como objetivo una inflación del 3%, con un margen de variación de más/menos un punto porcentual.

A principios de agosto, la Junta de Gobierno del Banxico, encabezada por su gobernadora Victoria Rodríguez, redujo el ritmo de recortes a la tasa de interés, aplicando una disminución de 25 puntos base tras cuatro reducciones consecutivas de medio punto. Actualmente, la tasa de referencia se ubica en 7.75%, tras una serie de nueve ajustes que acumulan una baja de 350 puntos base.

La decisión no fue unánime: el subgobernador Jonathan Heath votó por detener el ciclo de flexibilización, advirtiendo la necesidad de evaluar cuidadosamente los efectos de cada ajuste monetario.

Perspectivas económicas y riesgos

Aunque la inflación general se ha moderado, Banxico subió ligeramente su proyección de inflación subyacente para lo que resta de 2025 y el primer trimestre de 2026. Sin embargo, el banco central mantiene su expectativa de que la inflación converja a la meta del 3% hacia el tercer trimestre del próximo año.

En el plano del crecimiento económico, las señales son menos alentadoras. El propio Banxico recortó en mayo su pronóstico de expansión del PIB de México para 2025 a 0.1%, desde una estimación previa de 0.6%. La gobernadora Victoria Rodríguez matizó que se prevé un periodo de desaceleración económica, aunque sin riesgo de recesión en el corto plazo.